腾讯的算力租赁协议具体条款和支付方式是怎样的？

小家

利通电子（603629.SH）通过全资子公司世纪利通与腾讯签署的算力租赁协议，属于上市公司自愿披露范围内的商业机密，完整合同文本未全文公开。但根据公司公告、年报、业绩说明会及保荐机构披露信息，核心商务条款可归纳如下：

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一、协议基本框架

• 签约主体：世纪利通（利通电子全资控股）× 腾讯关联主体
• 文件形式：《2025–2027年AI算力战略合作备忘录》+ 分批签署的具体算力服务订单（SOW），属框架性长期协议+分期执行订单模式
• 合作期限：3年期（2025–2027年，部分订单延展至2028年），AI云服务合同期均≥36个月
• 标的规模：约2300台高端GPU服务器（含H800/H20集群），部署于腾讯长三角AI超算中心（上海松江）及深圳弈峰科技5G大数据中心[citation:citation:6]
• 锁定金额：三年累计意向/框架订单约50亿元，对应年化确认收入约16～18亿元
  

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二、核心商务条款

条款项	具体内容
服务模式​	整集群/机柜级GPU算力租赁（Take-or-Pay，包机/包集群），利通负责设备采购、组网、液冷改造及驻场运维，腾讯按约定使用或保底付费
计费方式​	固定租金为主（按集群/按月结算），部分批次含保底+阶梯机制；公司公告澄清目前无Token分成业务的具体实施计划
支付/结算​	先预收、后服务——通常按季或半年预付，部分大额批次预付覆盖3～6个月服务费；结算周期多为月结或季结，账单出具后核对无误即确认收入
预付款证据​	2026年一季报"合同负债"达21.72亿元，公司明确为算力业务客户（主要是腾讯）预收款，即客户已提前打款、尚未完全确认收入的金额
SLA与罚则​	约定可用性（通常≥99.5%~99.9%）、网络时延、故障恢复时限；若利通未按SLA交付可扣减当期租金或触发赔偿，但未公开具体赔付比例
排他/优先​	非独家但具优先续约倾向，利通将约80%自有高端算力产能优先供给腾讯，形成事实上的深度绑定

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三、支付流程示意

签约 → 腾讯预付首期款项（3～6个月或季度预付）→ 世纪利通完成集群交付验收
       ↓
按月/季提供服务 → 出具对账单 → 次期预付续缴（或自动扣划保证金/授信额度）
       ↓
签约 → 腾讯预付首期款项（3～6个月或季度预付）→ 世纪利通完成集群交付验收
按月/季提供服务 → 出具对账单 → 次期预付续缴（或自动扣划保证金/授信额度）
租期结束或续约重签

这种高比例预付款模式使利通电子经营性现金流显著好于传统制造业——2026年Q1经营性现金流净额6.07亿元，约为同期归母净利润（2.71亿元）的2.2倍。

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四、需注意的限制与风险

• 50亿元为框架意向/锁定订单上限，实际收入按各期SOW交付进度逐期确认，非一次性到账。
• 大客户集中度高风险——腾讯占算力业务收入约80%+，若腾讯调整自建策略或缩减租赁量，对业绩影响较大。
• 公司已在股价异动公告中提示：算力业务受供应链（GPU到货）、能耗指标及客户履约影响，存在业绩波动可能。